Por que a SEC rejeitou as propostas de ETFs?

SEC adia decisão sobre ETF

Por que a SEC rejeitou as propostas de ETFs?

Em 23 de agosto, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, Securities and Exchange Commission) rejeitou todos os fundos negociados em bolsa (ETFs) apoiados por derivativos, pendentes de derivativos, depositados pela ProShares e pela Direxion.



De acordo com Jake Chervinsky, o advogado de defesa da Kobre Kim LLP, a SEC desaprovou todos os sete ETFs por causa do risco de manipulação de mercado e fraude envolvidos.



No mês passado, a SEC dos EUA rejeitou oficialmente a proposta do ETF apresentada pelos gêmeos Winklevoss, citando a manipulação do mercado como uma grande preocupação. Os gêmeos Winklevoss usaram o Gemini, a exchange rigorosamente regulamentada, para estabelecer o valor do Bitcoin.

 



Mas, a SEC argumentou que, como os mercados de Bitcoins não são inerentemente resistentes à manipulação, confiar em uma única bolsa para determinar o valor de um ETF Bitcoin, que tem o potencial de gerar bilhões de dólares em novos capitais no mercado, é de alto risco.

 


Na época, os gêmeos Winklevoss acreditavam que seu ETF tinha uma sólida chance de ser aprovado pela SEC, dado o envolvimento da Nasdaq, o segundo maior mercado de ações do mundo, nas operações da Gemini para garantir que o mercado e as atividades comerciais continuassem transparentes e autênticas.

 



Como resposta à decisão da SEC de rejeitar a proposta do ETF apresentada pelos gêmeos Winklevoss, a ProShares e a Direxion submeteram novas propostas de ETF, que usaram o mercado de futuros Cboe e CME estritamente regulados para estabelecer o valor de seus ETFs.

 


Enquanto os mercados Cboe e CME são mercados regulados, a SEC disse que os mercados futuros de Bitcoin não são suficientemente grandes para permitir que um ETF baseie seu valor em.

 

“Então, por que a SEC rejeitou todos esses ETFs? Basicamente, a decisão se resumia ao risco de manipulação de mercado e fraude. A SEC só pode aprovar um ETF que é ‘projetado para evitar atos e práticas fraudulentas e manipuladoras’. Na visão da SEC, esses ETFs não eram ”. Disse Chervinsky.



Ele acrescentou ainda que a SEC não estava satisfeita com os esforços das duas instituições em confiar nos mercados futuros, principalmente porque a SEC está ciente de que a maioria das negociações de Bitcoin ainda ocorre em mercados não regulamentados e trocas de criptomoedas.



No longo prazo, com o aumento do mercado futuro de Bitcoin e outras instituições financeiras regulamentadas como o Goldman Sachs, que já começaram a liquidar futuros em nome de seus clientes, expandem seus negócios para criar um importante mercado de futuros ao lado de CME e Cboe, é possível que os ETFs apoiados por derivativos recebam a aprovação da SEC.



Mas, no curto prazo, a SEC não aprovará qualquer ETF apoiado pelo mercado futuro no mercado dos EUA.

Fonte: CCN

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